美芯晟科技(北京)股份有限公司(下称“美芯晟”)日前完成科创板首轮问询回复。

        其中，美芯晟业务技术壁垒、销售模式和主要客户、采购和供应商、股东和客户供应商入股、关联交易、成本和毛利率等14个问题，受到了上交所关注。

        从首轮问询回复来看，美芯晟当前股东名单中浮现部分终端客户以及主要供应商;美芯晟5%以上股东程才生的关联企业“杭州耀友”，其与公司数千万元规模的关联交易情况也逐渐清晰。

        在报告期内，美芯晟综合毛利率与可比公司相比， 始终低于同业平均水平。产业人士分析称，这或与公司此前在白牌市场的客户较多有关。不过随着美芯晟无线充电系列产品逐步覆盖品牌 A、小米、荣耀、传音等知名品牌(其中荣耀2022年成为终端客户)，LED 照明驱动芯片领域与多家知名企业建立长期合作关系，产品结构方面高毛利产品占比提升，美芯晟综合毛利率在报告期内总体呈现逐年上升趋势。

产品覆盖多家一线消费电子品牌 毛利率低于可比公司

        美芯晟成立于2008年3月，是一家专注于高性能模拟及数模混合芯片研发和销售的集成电路设计企业，主要产品为高集成度MCU数字控制SoC电源——无线充电芯片，以及模拟电源——LED照明驱动芯片。

        据了解，美芯晟为客户提供超过700款的芯片产品，可广泛应用于通信终端、消费类电子、照明应用及智能家居等众多领域。

        在销售模式上，美芯晟以“经销为主、直销为辅”，其中经销收入占比分别为 98.25%、97.29%、87.50%。

        目前美芯晟无线充电系列产品等终端客户主要集中在市场知名通信终端及消费电子产品的代工厂及品牌厂商，包括欣旺达、龙旗、华勤、品牌A，对应产品主要应用于荣耀、小米等。

《科创板日报》记者注意到，目前市场中多款第三方支持苹果设备的无线充电器，其充电芯片搭载的正是美芯晟产品。

        对于美芯晟LED照明驱动系列产品，终端客户数量众多且较为分散，包括了品牌客户以及白牌客户。其中，方案厂商与电源厂中白牌客户较多，代工厂类客户二者兼有。

有产业人士告诉《科创板日报》记者，不少知名度较低的企业发展前期多以白牌市场为主，而白牌市场普遍存在低价竞争，对一家成长中的企业来讲，若白牌客户占比过高且形成依赖，势必影响长期营收能力。

        报告期各期，美芯晟综合毛利率呈现逐年上升趋势，分别为18.61%、22.42%和40.98%，主营业务毛利率分别为18.4%、22.42%和40.98%。可以看到2021年提升显著。

        不过与同业可比公司相比，始终低于同业平均水平。同期可比公司平均毛利率分别为33.63%、34.89%和46.88%。对此，美芯晟解释称，主要系公司发展阶段及产品结构与可比公司存在差异。

在首轮问询回复中，美芯晟将毛利率逐年的提升原因归于产品结构的改善。其中，毛利率较高的小功率接收端芯片以及通用驱动芯片销售占比，在2021年度提升较为明显。

股东名单浮现多家客户或供应商 大额关联交易受问询

        从股权结构来看，发行前，Leavision直接持股21.20%。Leavision通过直接持有和一致行动协议约定，控制美芯晟31.51%股份的表决权，为美芯晟控股股东。

        程宝洪为公司实控人，通过Leavision及其一致行动人控制美芯晟。招股书显示，程宝洪1967 年出生，美国国籍，本科和硕士毕业于清华大学电子工程系，获得美国加州大学洛杉矶分校电子工程博士学位。

        除Leavision外，其他持有 5.00%以上股 份或表决权的股东包括WI Harper Fund VII、珠海博瑞芯、程才生、杭州紫尘、深圳哈勃。美芯晟申报前一年内新增16 名股东。

值得注意的是，美芯晟当前股东中存在部分终端客户以及主要供应商。

        其中，上海龙旗为美芯晟终端客户，发行前持股比例为0.49%;深圳智城则是荣耀关联企业，对美芯晟持股1.94%，荣耀代工商华勤是美芯晟终端客户，荣耀也在2022年成为美芯晟直接客户;衢州瑞芯是美芯晟MOS供应商立昂微的实控人控制企业，持股2.45%;西安天利是美芯晟封测服务供应商华天科技的关联企业，对美芯晟持股0.58%。

        此外，股东名单中的Anker系上市公司安克创新(300866.SZ)全资子公司，对美芯晟持股1.55%。Anker目前为消费电子配件知名品牌，以北美、欧洲、日本为主要销售市场，从产业链来看与美芯晟互为上下游关系。

报告期内美芯晟的一项大规模关联交易受到上交所关注。

        一家名为杭州耀友的公司，在2019年、2021年为美芯晟前五大经销商。报告期内美芯晟向杭州耀友形成1,679.90 万元、2,746.69万元、2,647.79万元的销售;同时美芯晟2021年向杭州耀友关联采购35.67万元，2021年向杭州耀友支付135.55万元预付款。

而杭州耀友是美芯晟5%以上股东程才生儿子程超控制的企业。程才生是美芯晟前身美芯晟有限设立人之一，且最近两年曾担任公司董事。据披露，杭州耀友90%的营收均来自美芯晟产品销售，且这也是公司主营业务。

        美芯晟在问询回复中解释称，杭州耀友收入结构中美芯晟产品收入占比高，系杭州耀友主要资源集中于LED照明行业，而公司对经销商经销其他厂家类似产品有所限制，因而杭州耀友一直未能大规模拓展其他经销产品。

        另外关于向杭州耀友的采购款及预付款，美芯晟则进一步解释称，主要系公司在无锡华润上华的晶圆产能被削减，而杭州耀友身处华东，方便与华润微进行业务接触，所以选择杭州耀友代为采购公司所需晶圆。

《电鳗快报》