江苏润阳新能源科技股份有限公司是光伏行业内知名企业，现有核心产品为单晶PERC太阳能电池片，主要销售给大型知名组件厂商，并最终运用于光伏发电系统，是决定发电系统性能的核心部件。该公司目前正在申请于创业板上市，保荐机构为海通证券。

        从光伏晶体板发展历史来看，单晶光伏板应用早于多晶光伏板，但多晶光伏板发展较快且在电站中的应用远远高于单晶硅，目前单晶硅占30%、多晶硅占70%。单晶硅电池和多晶硅电池相比，多晶电池比单晶电池生产工艺步骤少，因此多晶硅太阳能电池制造过程中消耗的能源要比单晶硅太阳能电池略少，但是单晶电池组件发电量更高，综合算下来能耗比差别不大。对于使用者来说，单晶硅电池目前价格比多晶高。

        近日国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知，明确提出鼓励多晶硅企业合理控制产品价格水平，在遵循公平竞争原则前提下，结合市场供需形势、生产成本及合理利润水平等因素，引导多晶硅等产品价格维持在合理区间，相关企业可享受政府支持政策，纳入政府及行业重点企业支持政策清单。《通知》中还明确提出，多晶硅在光伏产业链中居于重要环节，发挥着关键作用，同时产能形成周期相对较长。要保障多晶硅生产所需的原材料供应、用电用水用工等，合理安排检修、技术改造等计划，确保已有产能开工率。

        这也意味着，多晶硅光伏电池是未来政策支持与引导的方向，而润阳股份的单晶硅太阳能电池片，受制于价格较高、生产能耗较高等问题，处于被多晶硅代替的产品范畴。

        另据招股书第159页披露的关联交易数据显示，润阳股份与山西潞阳仅在2020年存在148.16万元的关联销售业务，但与此同时，润阳股份对山西潞阳的应收账款在2020年末和2021年末分别为211.51万元和216.05万元，在2021年中净增加了5万元左右。在无关联销售的背景下，关联方应收账款金额却出现金额的增加，这并不符合正常财务核算逻辑。

        不仅如此，在无关联销售发生的2019年，当年末润阳股份对山西潞阳也有52.78万元的应收账款，这笔应收账款从何而来也成为了一个谜团。

        招股书还披露，山西潞阳光伏科技有限公司是润阳股份的参股公司，2017年公司与山西潞安合资成立山西潞阳，组建单晶PERC电池片生产线，公司核心团队负责技术与工艺指导，为后续在自有产线中全面运用单晶PERC技术奠定基础。公开信息显示，山西潞阳光伏科技有限公司的控股股东为山西潞安太阳能科技有限责任公司，据《天眼查》显示2021年中山西潞阳光伏科技有限公司就多次因债权转让纠纷被多家公司起诉，至于是否会影响到山西潞阳的经营，润阳股份并未接受记者采访。

        此外，根据招股书披露，报告期内公司业务发展较快且固定资产投资较大，为平衡部分子公司短期资金需求，公司及子公司曾存在无真实交易背景的票据流转情况，主要发生在合并报表范围内公司之间。其中包括与孙公司无锡海博瑞在2021年发生的金额为1905.08万元的无真实交易背景的票据流转。

        公开信息显示，无锡海博瑞成立于2021年3月，注册资本为2000万元，主营业务为光伏电站材料的销售。但据天眼查查询显示，无锡海博瑞在申报的2021年年报中标注的实缴资本仅为500万元，实缴日期为2022年1月，也即在2021年中这家孙公司仍处于无实缴资本状态;而且在2021年12月28日之前，无锡海博瑞的投资人为李晓强、恽靖尧两名自然人，此后才被苏州润矽光伏科技有限公司收购成为润阳股份的孙公司。

        这也就意味着，在润阳股份与无锡海博瑞存在近两千万元“无真实交易背景的票据流转”时，该公司还并非是润阳股份的合并范围内公司，这也与招股书中描述的“主要发生在合并报表范围内公司之间”存在矛盾。

        《天眼查》还显示，李晓强、恽靖尧两名自然人除投资于无锡海博瑞之外，无其他投资或任职记录，属于素人，至于这两名自然人在成立无锡海博瑞时是否是在为润阳股份代持，公司同样未予以回应。

《电鳗快报》