《电鳗财经》文/李万钧

        资本市场流传着巴菲特的一句名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。不过，当身临其境时能做到从容面对，却并不容易，当前A股市场一些处在再增资中的上市公司，相必对投资的反应有着切身体会。

        12月22日，鑫铂股份收盘价32.47元，微涨0.53%，似乎止住了近期再次探底的走势。《电鳗财经》关注到，鑫铂股份2023年增发已经过会半年之久，对募资规模进行了两次调减，从13.45亿元降至8.8亿元。近期，该公司实控人认购的2022年增发股份，已经解禁，但增发价(44.5元)与当前股价大幅倒挂，如果同时认购的另外15名投资者仍然持股的话，将是血亏。

        值得庆幸的是，鑫铂股份基本面良好，不但业绩保持高增长，而且主营业务进展顺利，产能、出货、新客户合作等不断传出利好消息。

        2022年增发价倒挂26.7% 实控人认购股份刚刚解禁

        2023年12月15日，鑫铂股份披露《非公开发行部分限售股份上市流通的提示性公告》，申请解除股份限售的股东为该公司实际控制人唐开健，解除限售的股份数量337.0786万股，占公司总股本的2.29%，上市流通日期是2023年12月18日(星期一)。

        《电鳗财经》研究发现，鑫铂股份前次增发相当成功，增发价远高于低价，实控人和另外15名投资者参与认购。

        根据发行情况报告书，鑫铂股份前次增发的发行价不低于定价基准日即发行期首日前20个交易日公司股票交易均价，即不低于34.50元/股，根据投资者申购报价情况及《认购邀请书》，确定的发行价格为44.50元/股，溢价28.99%，相对于发行期首日前二十个交易日均价43.12元/股溢价3.20%。

        该次募集资金总额7.80亿元，扣除发行相关的费用后募集资金净额7.69亿元。

        值得关注的是，前次增发实施的非常快。2022年4月8日，中国证监会核准;2022年5月26日，募集资金到账;2022年6月16日，增发的股票上市。

        但从股价走势看，前次参与增发的股东们并不会很快乐。

        根据发行方案，唐开健认购股份锁定期18个月，其他15名投资者认购股份锁定期6个月。照此计算，其他投资者的股份解禁期在2022年12月份，而当时鑫铂股份的股价在40元至50元之间，此后一路下滑。

        2023年，鑫铂股份的分红方案为“10股派2元”，除权日是2023年4月24日，这对参与增发的投资者的持股成本影响微乎其微。

        考虑到资金成本，参与前次增发的投资者最好的情况是不亏钱出局，如果持股到现在，则是要浮亏26.7%，亏损接近三成。

        2023年增发进行时：两度调减募资规模

        随着主营业务发展和供不应求的态势，2023年鑫铂股份再次增发，而且胃口更大了。

        2023年1月5日，鑫铂股份披露《2023年度非公开发行A股股票预案》，计划募资13.45亿元，发行股份的数量不超过3600万股，投向年产60万吨再生铝项目、数字化建设项目、补充流动资金。

        随着注册制实施，2月21日，鑫铂股份对发行方案进行修订，募资规模并未改变。

        6月26日，鑫铂股份披露公告称，向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册的批复，有效期12个月。

        第一次调减募资规模5000万元。

        9月14日，鑫铂股份披露了2023年半年报更新版的募集说明书注册稿，募资规模从13.45亿元下调至12.95亿元，主要调减的是“补充流动资金”的规模，调减了5000万元。

        第二次调减募资规模4.15亿元。

        12月19日，鑫铂股份披露公告，调整公司2023年度向特定对象发行A股股票方案，调减募集资金额度4.15亿元，调减后募集资金总额不超过8.8亿元，结合原募集资金投入占项目投资总额比重，根据具体资金安排和项目实际投入情况对各项目募集资金投入进行相应缩减。

        利好频传奈何股价“铁跌” 机会还是挑战?

        2023年增发预案披露后，鑫铂股份的股价出现过短暂上扬，但之后的走势则是一路下跌。

        截至当前，即截至12月22日，鑫铂股份最近20交易日的均价为33.78元，按80%折价计算，如果此时增发则发行价的低价为27.024元，按发行规模8.8亿元计算，则发行股份数为3256.36万股。

        这样的发行价以及发行股份数量，想必是该公司在册股东所不希望看到的。如果按照年初发行预案计算，募资13.45亿元、发行股份不超过3600万股，则发行低价为37.36元，照此计算，发行基准日前20交易日的均价则为46.7元。

        随着市场的变化，增发预期已经不可同日而语了。

        不过，鑫铂股份基本面良好。今年前三季度，鑫铂股份营业收入、净利润和扣非净利润分别同比增长了52.85%、62.48%和79.37%。

        鑫铂股份也通过公告、互动平台以及与投资者交流机会等不断发布利好。

        据近期调研快报信息，鑫铂股份预计四季度出货量环比增长在18-22%。11月27日，鑫铂股份在投资者互动平台表示，公司在新能源汽车领域积极开拓主流头部客户，目前已获得部分主机厂(直接客户)的开发定点项目或供应商代码，部分项目已经批量供货。

        前次募投项目进展顺利。据透露，鑫铂股份10万吨新能源汽车零部件项目一期项目已投产，二期项目预计2023年底完成，主要包括电池托盘、门槛梁、保险杠、行李架等产品。

        《电鳗财经》将紧密关注鑫铂股份2023年增发进展及主营业务动态。

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